債券通北向通今上線 68萬億債市迎開放新突破

分析解讀

• “債券通”開通 內地與香港金融市場互聯互通升級

  

  “債券通”開通儀式3日在香港交易所舉行。繼“深港通”“滬港通”后，香港和內地金融市場互聯互通進入新階段。

  2017-07-04

• 70家境外機構達成交易 債券通首日成交逾70億元

  

  中國貨幣網統計數據顯示，“債券通”首日交易活躍，共有19家報價機構、70家境外機構達成142筆、70.48億元交易。

  2017-07-04

• 中金梁紅：債券通隱含交易成本較低 有望吸引溫和凈流入

  

  梁紅表示，在今年中國宏觀經濟和人民幣預期總體趨穩的背景下，中國利率債的吸引力有所增強，尤其在3月以來金融去杠桿加碼之后。雖然“北向通”初始資金流入規模可能比較有限，但潛力可觀。

  2017-07-03

• 機構熱情高漲積極參與 未來前景充滿信心

  

  3日，內地與香港之間的“債券通”正式試運行。在首日的交易中，無論是發行機構還是入市交易機構，均積極參與市場，并對“債券通”未來前景充滿信心。

  2017-07-04

• 投資者范圍是什么？

  

  “北向通”的投資者范圍與現有的可以直接入市投資銀行間債券市場的海外投資者范圍一致，限于機構投資者，個人和企業投資者無法直接參與，初期沒有投資額度限制。目前央行上海總部已接收110家左右的境外投資者的備案。

  2017-07-03

• 有什么可投資？

  

  7月3日當天將有2只利率債和4只信用債在銀行間債券市場發行，屆時有望吸引“債券通”投資者認購。中國農業發展銀行和國家開發銀行也將分別于3日和4日首次向境內外投資者發行政策性金融債。

  2017-07-03

• 突破點：“一點接入”簡單高效

  

  “債券通”啟動后，境外投資者投資內地銀行間債券市場的模式將由此前的“中介代理”升級為“一點接入”式，提高了參與便利性，避免了諸多中間環節，顯著降低了境外投資者的交易成本。

  2017-07-03

• 監管部門將采取穿透式監管

  

  由于“北向通”的每筆交易實則發生在境內，央行等監管部門將采取穿透式監管，確保了解每一筆債券交易的境外投資人信息。所謂穿透式監管，主要體現在備案環節和托管環節。

  2017-07-03

相關影響

• 平安證券：“債券通”啟動具有四大重要意義

  

  平安證券指出，從長期來看，“債券通”啟動具有四大重要意義：一是促進債市開放；二是引入增量資金；三是強化香港金融中心地位；四是助力人民幣國際化。

  2017-07-03

• 將為全球打開境內67.6萬億元人民幣固定收益市場

  

  “債券通”將為全球機構投資者全面打開境內67.6萬億元人民幣固定收益市場。“債券通”也有效解決了國際投資者對人民幣全面可兌換和資本跨境流動的擔心。預計“債券通”落地初期，資本流入趨勢平緩，隨后規模逐步擴大。

  2017-07-03

• “債券通”會為內地債市帶來多少增量資金？

  

  目前利率債存量規模24.5萬億元，如果達到新興市場9%的海外投資者占比，則海外配置利率債2.2萬億元，境外投資者利率債持倉僅有7000億元。因此，對于利率債的海外配置預計提升1.5萬億元，約合2200億美元。

  2017-07-03

• 有利于人民幣債券納入全球重要的債券指數

  

  “債券通”的開通，有利于人民幣債券納入全球重要的債券指數，吸引更多的境外資金流入。人民幣債券將在2017年下半年納入主要國際債券指數，未來5年內或有7000億美元～8000億美元的外資流入在岸人民幣債市。

  2017-07-03

• 吸引更多海外機構在內地發行人民幣債券

  

  債券通有助于鞏固香港作為國際金融中心的地位。不僅鼓勵更多的國際投資者參與全球第三大債券市場，也有助于激發對內地固定收益產品的新投資需求，從而最終吸引更多海外機構在內地發行人民幣債券。

  2017-07-03